Afbeeldingsbron: Getty Images
Tot nu toe heeft de volatiliteit van de aandelenmarkt me dit jaar veel kopzorgen bezorgd. Eerlijk gezegd heb ik veel hiervan buiten mijn controle gehad, met gebeurtenissen zoals de oorlog in Oekraïne, stijgende energieprijzen en een pandemische kater die allemaal in het spel zijn. In januari overwoog ik te investeren in Tesco (LSE:TSCO) – als ik dat had gedaan, hoe zouden mijn aandelen er nu uitzien?
Alle getallen vergelijken
Ik ga ervan uit dat ik op de eerste handelsdag van het jaar £1.000 zou hebben geïnvesteerd. Volgens mijn berekeningen opende het op 290p. Momenteel staat de koers van het aandeel op 255p. Dit betekent dat de Tesco-aandelen vanaf het begin van het jaar met 12% zijn gedaald. Mijn £1.000 zou £880 waard zijn.
Het is duidelijk dat een niet-gerealiseerd verlies niet groot is, maar mijn eerste overweging is hoe dit op een relatief niveau staat. Mijn gebruikelijke benchmark voor prestaties in dit geval is de FTSE 100. Begin januari opende de index net onder 7.400 punten. Het staat nu op 7.301 punten. Het verlies op de index is dus 1,34% in 2022.
Hoe zit het met andere leeftijdsgenoten? J Sainsbury is met 23,6% gedaald, met Ocado Group een daling van 55,3%. Dus wat ik uit al deze informatie kan opmaken, is dat de supermarkt/supermarkt dit jaar slechter presteerde dan de markt als geheel. Tesco was echter een van de best presterende binnen de sector zelf.
Risico en beloning met Tesco-aandelen
Een van de belangrijkste risico’s die ik voor Tesco zie, is de kosteninflatie. Het maakte al melding van bezorgdheid over dit punt in de handelsverklaring over het eerste kwartaal. De CEO merkte op dat “We zien enkele vroege indicaties van veranderend klantgedrag als gevolg van de inflatoire omgeving.”
Ik denk dat dit een van de redenen is voor de koersdaling tot nu toe dit jaar. Toch denk ik dat het tijdens de winter alleen maar erger zal worden, terwijl de inflatie nog lang niet het hoogtepunt heeft bereikt. Als gevolg hiervan zou Tesco de winstmarges onder druk kunnen zetten, tenzij de volledige impact van de prijsstijgingen rechtstreeks aan de consument wordt doorberekend.
De gecorrigeerde operationele winstmarge over het laatste volledige jaar bedroeg slechts 2,9%, dus veel ruimte voor hogere kosten is er niet.
Aan de andere kant zouden Tesco-aandelen een deel van de verliezen voor het einde van het jaar kunnen goedmaken, vanwege de rol die het heeft als defensieve voorraad. Historisch gezien bezuinigden mensen tijdens een recessie op de uitgaven. Hoewel dit ook supermarkten treft, worden dit soort bedrijven minder getroffen dan andere sectoren. Dit komt omdat het verkochte eten en drinken noodzakelijk is voor ons allemaal. Dus zelfs als ik bezuinig op wat luxe, zal ik er altijd voor zorgen dat ik geld heb om bij Tesco uit te geven voor mijn voedingswinkel.
Vanuit die hoek kunnen beleggers massaal naar Tesco-aandelen trekken, bijna als een veiligere plek om geld te parkeren dan sommige riskantere groei-ideeën.
Al met al, als ik aan het begin van het jaar in Tesco had geïnvesteerd, zou ik down zijn. Zelfs als ik precies een jaar geleden had geïnvesteerd, zou ik nog steeds 2,4% verliezen. Voor de toekomstige rol als defensief aandeel staat het echter op mijn wachtlijst om later dit jaar mogelijk te kopen.
