Afbeeldingsbron: Getty Images
Er zijn momenteel zeer hoge dividendrendementen beschikbaar op de Britse aandelenmarkt. Een verscheidenheid aan aandelen biedt zelfs procentuele jaarlijkse rendementen met dubbele cijfers. Maar sommige spreken mij meer aan dan andere als mogelijke toevoegingen aan mijn portfolio. Ik heb de laatste tijd een paar inkomensaandelen overwogen, die respectievelijk 12% en 16% opleveren. Maar de een vind ik leuker dan de ander. Hieronder leg ik uit waarom.
Hoogrentende dividendaandelen
Alvorens de identiteit van de bedrijven te onthullen, zal ik enkele van hun kenmerken beschrijven.
Men koopt oude gasbronnen in de VS op en verkoopt de energie daaruit. Met hoge energieprijzen zou dat een zeer lucratief bedrijfsmodel kunnen zijn. Het bedrijf heeft actief duizenden van dergelijke putten gekocht die niet langer economisch of strategisch zijn voor grote producenten, maar waar nog gas in zit. Dat zou een geniale deal kunnen blijken te zijn.
Het keert elk kwartaal dividend uit en heeft de afgelopen jaren een staat van dienst met het verhogen van deze dividenden. Maar een risico dat ik naast de onvoorspelbare energieprijzen zie, zijn de mogelijke kosten van de ontmanteling van tienduizenden verouderde putten aan het einde van hun levensduur.
Het andere bedrijf opereert aan deze kant van de Atlantische Oceaan. Het bouwt en verkoopt huizen. Het bedrijfsmodel van het bedrijf betekent dat het doorgaans aantrekkelijke winstmarges heeft. Vorig jaar lag de nettowinstmarge na belastingen bijvoorbeeld rond de 22%. Dit jaar zijn de gemiddelde verkoopprijzen gestegen, maar in het eerste halfjaar zijn de verkoopvolumes gedaald ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Een belangrijk risico dat ik zie, is dat de Britse huizenmarkt aan stoom verliest, wat zowel de omzet als de winst zou kunnen schaden.
Wie is wie
Het eerste bedrijf is Gediversifieerde energie (LSE: DEC) en levert momenteel 11% op. De tweede is Dadelpruim (LSE: PSN). Het levert nu een oogstrelende 16% op.
Beide bedrijven lopen duidelijk risico’s die in de toekomst tot lagere dividenden kunnen leiden. Een ding dat hen verenigt, is dat de winst kan worden geschaad door een cyclisch risico van dalende prijzen, of het nu gaat om energie of woningen.
Ondanks dat, van de twee aandelen, is Persimmon degene die ik zou overwegen te kopen voor mijn portefeuille. Waarom?
Risico’s en voordelen afwegen
Kortom, beide aandelen brengen aanzienlijke risico’s met zich mee. Maar ik denk dat de risico-opbrengstverhouding er beter uitziet bij Persimmon dan bij Diversified.
Persimmon heeft zijn bedrijfsmodel in de loop van decennia bewezen. Woningbouw als industrie heeft lange wortels, hoewel het ook nogal wat bedrijfsfaillissementen veroorzaakt wanneer de vraag daalt. Diversified is een veel nieuwer bedrijf en het bedrijfsmodel is innovatief. Dat betekent dat het verrassend lucratief kan blijken te zijn, maar er is ook een risico dat het niet duurzaam is, bijvoorbeeld wanneer putten moeten worden afgedekt.
Ondanks het stevige dividend heeft Diversified de afgelopen jaren een boekhoudkundig verlies opgetekend. Daarentegen bedroeg de winst van Persimmon vorig jaar meer dan driekwart miljard pond.
Vaak kan een aanzienlijk hoger rendement duiden op een verhoogd risico. Hoewel het rendement van Persimmon hoger is, ben ik eigenlijk meer op mijn gemak met het risicoprofiel dat past bij mijn persoonlijke beleggingsdoelstellingen dan bij Diversified. Dus van de twee aandelen, is Persimmon degene die ik vandaag zou kopen voor mijn portefeuille.
